在投资的世界里，常常有这样一种观点，认为优秀的管理团队是成功的关键。倘若没有合适的商业模式，再出色的管理层也难以将企业推向繁荣。这正是巴菲特在谈及投资时所强调的重要理念。就像他曾说过，优秀的骑手只有在匹配的良马上才能发挥出色，若是骑在一匹劣马身上，再能干的骑手也无济于事。管理层的才能是重要的，但它并非万能，尤其在面对那些经营困境的企业时，往往会显得力不从心。
巴菲特在谈到伯克希尔旗下的纺织业务时提到：“即便是最能干、最忠诚的管理团队，面对一个不具备竞争力的商业模式，最终也无法创造辉煌的业绩。”他还举了一个例子，强调即使管理层再优秀，企业如果经营的是一个二流的行业，结果也不过是“一流的人才”被消耗掉，无法扭转局面。无论过去表现如何，管理层的能力不能单独作为投资决策的核心依据，企业的商业模式才是决定成败的关键。
对于投资人来说，判断一个企业是否值得投资，不仅要看其管理层的能力和企业文化的氛围，更重要的是要分析其商业模式的可行性和未来的增长潜力。巴菲特与段永平曾在多个场合被问及类似的问题：如果一个企业的商业模式非常优秀，但管理层和企业文化一般，是否值得投资；或者反过来，如果企业文化优秀，管理层出色，但商业模式较为普通，是否依然值得关注？他们一致的回答是：最理想的状态当然是两者兼具，但若非得选择，商业模式的优劣应当是更为关键的考量因素。
商业模式与企业文化是相辅相成的，二者相互影响、共同推动企业的发展。良好的企业文化是支撑并塑造优秀商业模式的根基。没有坚实的企业文化，商业模式很难长期维持其竞争优势。随着时间的推移，商业模式的稳固性也可能受到不适宜管理层的影响，甚至出现优秀商业模式因管理不善而陷入困境的情况。这时，虽然企业的商业模式拥有一定的护城河，但如果企业文化和管理层不够强大，这种护城河也很难抵挡住外部变化的冲击，最终可能导致失败。
一个良好的企业文化能进一步巩固和扩大企业的护城河，提升竞争壁垒，使企业更加稳固。而相反，劣质的企业文化或不当的管理方式则可能加速优秀商业模式的崩溃，导致原本看似强大的优势逐渐丧失。
巴菲特的投资理念不仅体现在对企业文化和商业模式的独到见解，也体现在他对管理层的精挑细选。在伯克希尔的投资组合中，巴菲特曾特别提到过其在1972年收购的纺织厂。当时，管理层表现优异，尤其是Ken Chase和Ralph Rigby，他们成功地建立了出色的销售团队，企业的声誉和客户服务得到了极大的提升。巴菲特曾多次表示，他对Ken及其团队的信任是建立在他们能够最大化企业利润的能力之上的。他称赞Ken及其团队的能力不亚于伯克希尔其他更为盈利的企业管理团队。可惜的是，尽管管理层表现出色，纺织厂最终还是未能长久维持其竞争力，最终不得不关闭。
这一点充分说明了，即便拥有优秀的管理层，如果缺乏具有持久竞争力的商业模式，最终也