今天，我们将继续探讨费用率和主营利润这两个重要的财务指标。
1. 费用率
费用率是衡量公司运营成本的一个重要指标，包含了销售费用、管理费用、研发费用以及财务费用等各类开支。其计算公式为：
费用率 = （销售费用 + 管理费用 + 研发费用 + 财务费用）/ 营业收入
从这个公式可以看出，费用率越高，表明公司每赚取一单位的收入，就要承担更多的成本。如果费用率相对于毛利率较高，通常意味着公司的利润空间较小，反映出经营效率不高。
费用率与毛利率的关系
费用率/毛利率 > 40%：说明公司控制成本和费用的能力较弱，净利润较低。通常，如果这一比例超过60%，我们会建议将这类公司排除在投资选择之外。
费用率/毛利率 < 40%：这表明公司在控制成本和开支方面表现较好，净利润相对较高。优秀的公司，通常其费用率与毛利率的比值会低于40%。
财务费用的特殊情况
需要注意的是，财务费用如果出现负数，通常是由于公司持有大量现金或其他短期金融资产，利息收入超过了其支付的财务费用。根据会计的谨慎性原则，遇到这种情况时，财务费用可以不予考虑。
2. 主营利润
主营利润反映了公司主营业务的盈利能力，是评估公司持续盈利能力的重要指标。其计算公式为：
主营利润 = 营业收入 - 营业成本 - 税金及附加 - 四项费用
其中，“四项费用”包括了销售费用、管理费用、研发费用和财务费用。
进一步计算出主营利润率：
主营利润率 = 主营利润 / 营业收入
主营利润率的分析
主营利润率 > 15%：表明公司主营业务盈利状况良好，能够创造稳定的利润。
主营利润率 < 15%：在这种情况下，需要综合考虑公司的行业背景以及其他具体情况。对初学者而言，一般建议将主营利润率低于15%的公司排除在外。
主营利润在总利润中的占比
主营利润 / 利润总额 > 80%：这意味着公司超过80%的总利润来自于主营业务，而非非主营业务（如投资收入等）。这样的公司盈利质量较高，具备较强的持续竞争力。这个比率越高，公司的稳健性和持续盈利能力越强。
经验作为投资者或分析师，我们应当将主营利润率低于15%、以及主营利润在利润总额中占比低于80%的公司剔除，因为这些公司往往缺乏长期竞争力和持续盈利的能力。
通过以上分析，费用率和主营利润率是我们评估公司健康状况、判断其盈利能力的重要指标。理解这些财务数据的含义，有助于我们更好地把握企业的财务状况，做出更加理性的投资决策。