众多投资者在分析银行财务报告时，更倾向于关注营收和利润的增长率。对于长期追踪银行股的投资者而言，除了常用的财务指标外，银行的盈利能力同样至关重要。通常，银行的财务报告会披露ROE和EPS这两个核心指标。除此之外，还有一个至关重要的指标RORWA，它能够更全面地反映出银行的盈利能力。
以往，我们以招商银行、平安银行和兴业银行在2023年的中报和三季度财报为例，对比分析了这三个指标的横向表现。现沿用此思路，我们将进一步从时间维度进行拉通全年数据的纵向和横向对比，深入剖析这三家银行的盈利能力。接下来，我们将逐一展开分析。
一、ROE：净资产收益率
ROE反映的是净资产的盈利能力，其计算公式为：净资产收益率 = 普通股股东净利润 / 普通股股东的加权平均净资产。以2023年年报数据为例，对三家银行的数据进行整理分析。
分析显示，经过年化处理后的ROE数据表明，从全年同比增速看，招商银行领先于平安银行和兴业银行；从全年数据来看，同样也是招商银行表现最佳。这表明招商银行的盈利能力相对较强。
观察全年数据走势，可以看出三家银行整体呈现下降趋势，这与四季度市场行情紧密相关。如之前年报分析所述，这主要是由于存量利率下降、重定价以及地方债务化解等多重因素影响所致。
二、EPS：每股收益
EPS用于反馈每股资本的盈利能力，其计算公式为：EPS = 普通股股东净利润 / 加权平均普通股股本数。同样以2023年年报数据为例，对三家银行的数据进行分析。
分析显示，经过年化处理后的EPS数据表明，从全年同比增速看，招商银行同样领先于平安银行和兴业银行；从全年数据来看，招商银行的每股收益明显高于其他两家银行。与ROE类似，三家银行整体呈现下降趋势。
三、RORWA：风险加权资产收益率
RORWA用于考核风险加权资产的盈利能力，其计算公式为：RORWA = 普通股股东净利润 / 风险加权资产。接下来我们将详细分析三家银行在这一指标上的表现。
1. 招商银行
以2023年年报数据为例，根据上述公式计算得出以下分析结果。
分析显示，由于一季度和三季度财报未披露风险加权资产数据，故通过核心一级资本净额和核心一级资本充足率进行推算。从同比增速看，归母净利润同比增速低于风险加权资产增速，导致年化RORWA同比下降。全年数据呈现下降趋势，与大环境紧密相关。
2. 平安银行与3. 兴业银行的分析内容和招商银行类似，重点关注风险加权资产与归母净利润的增速对比，以及全年数据走势。特别关注兴业银行因归母净利润同比下降而引发的讨论，是否有财务一次性洗澡等因素影响。
四、横向对比分析
对比三家银行的数据可以看出，从同比增速看，平安银行领先于招商银行和兴业银行；从全年数据看，招商银行表现最佳。整体上三家银行均呈现向下走势。
综合以上分析，我们通过净资产、资本和风险加权资产多个维度对三家银行的盈利能力进行了剖析。综合表现来看，招商银行在各方面均优于平安银行和兴业银行，这与其建立的堡垒式资产结构及竞争优势密切相关。我们也应注意到，三家银行均受到大环境的影响，各项指标整体呈现下降趋势。未来何时止跌反弹，将取决于经济复苏情况，我们将持续关注相关经济指标和行业行情的变化。
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