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西部矿业成长之路：产能提升显成效
在2023年，尽管西部矿业公司归母净利润下降了18%，但其营业收入却实现了6%的增长。尽管其铜锌精矿产销量出现了一定程度的波动，同时投资收益也大幅下滑，但公司依然积极推进重点项目。尤其是呷村银多金属矿的扩能工作以及玉龙铜业选厂的升级改造项目，选冶产能得到了显著提升。
铜价趋势展望：预期重心上移
随着2024年美联储降息预期的升温，有色金属价格所受到的压制逐渐减弱。由于全球铜的新增供给有限，而能源结构转型推动了铜的需求增长，铜的供需格局可能转变为供给不足。这种情况有望推动铜价上涨，使其重心预期上移。
盈利预测与评级：未来表现乐观
预测西部矿业(股票代码：601168)在2024年至2026年间，其营业收入和归母净利润将保持增长趋势，每股收益(EPS)逐年提高。考虑到公司的产品增产潜力以及金属价格重心的上移趋势，我们给予公司2024年15.5倍的市盈率(PE)，目标价格设定为24.18元，并维持“买入”的投资评级。
投资风险提示：需警惕各类风险
投资者在参与市场投资时，应当注意产品价格波动的风险、矿产资源量和可采储量的估测风险、矿权到期无法续期的风险，以及安全和环保方面的风险。请在全面了解和评估风险后，做出明智的投资决策。
和讯独家撰稿人
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