虎嗅注：深交所公告揭示，苏宁易购正面临控制权变更的可能性。这或许被解读为苏宁新零售转型的一次潜在挑战。长久以来，这家巨头虽然体量庞大，但一直面临业绩的流失和竞争对手的迅速崛起。这篇文章首发于2017年6月30日，虎嗅深度分析了苏宁的生意核心数据，让我们一同回顾并探讨其背后的因果关系。
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昔日家电零售霸主苏宁易购与京东市值的对比引起了市场的广泛关注。五年前，曾表示苏宁并不将京东视为主要竞争对手；然而五年后，京东的市值已是苏宁的四倍。
回溯历史，2011年是苏宁盛极而衰的开始。那时，尽管苏宁各项指标全面超越友商，包括阿里和刚起步的京东，但面对即将到来的电商大潮，苏宁并未完全做好准备。
早在电商兴起之初，苏宁就开始了其探索之旅。从研究8848到上线自己的B2C门店，再到提出营销变革并尝试实体店与互联网业务的结合，苏宁一直都在积极响应时代的变革。
当2011年末的盛大景象过去后，苏宁的业绩开始下滑。尽管账面资金充裕并计划通过定向增发筹金用于门店及物流建设，但这一切并未能阻止业绩的下滑。
在接下来的几年里，苏宁与京东的竞争愈发激烈。2012年的广告战中，双方你来我往，而最终的结果却是双方都付出了巨大的代价。
值得注意的是，在价格战和广告战中，虽然苏宁的销售额有所增长，但其毛利率却几乎没有变化。这背后是巨大的广告、促销、租赁和人力成本投入。而与此门店的运营成本也在不断增加。
在“线上线下同价”策略推出后，尽管苏宁线上业务快速增长，但公司整体业绩却并未出现明显改善。这种策略不仅导致线上业务的利润微薄，同时也影响了线下门店的盈利能力。
面对线下门店的去留问题，苏宁显得十分纠结。多年来辛辛苦苦开起来的门店，让他们难以舍弃。随着线上业务的竞争日益激烈，如何平衡线上与线下的关系成为了一个巨大的挑战。
如今，面对可能的控制权变更和转型的挑战，苏宁需要找到一个新的方向。无论是线上还是线下，都需要找到新的增长点和盈利模式。
苏宁的故事是一个关于转型、竞争和挑战的故事。未来，我们将继续关注苏宁的动向，看看这个曾经的零售巨头能否找到自己的出路。
从盛极而衰到转型的挑战，苏宁易购面临着控制权变更、竞争对手的压力以及线上线下平衡等多重问题。如何在新的时代背景下找到自己的定位和增长点，将是其未来发展的关键。