投资管理与决策——评价指标和方法
一、项目现金流量
(一)现金流量的含义
由一项长期投资方案所引起的在未来一定期间所发生的现金收支,叫做现金流量(Cash Flow)。其中,现金流入量代表的是项目实施后所获得的现金收入,而现金流出量则代表的是项目实施过程中所需支付的现金支出。现金净流量(Net Cash Flow,简称NCF)则是现金流入量与现金流出量相抵后的余额。
【提示】
1. 在一般情况下,投资决策中的现金流量通常指现金净流量(NCF)。
2. 广义现金:指包括库存现金、支票银行存款等货币性资产以及相关非货币性资产(如原材料、设备等)的变现价值。
(二)投资项目的经济寿命周期
(三)现金净流量的构成
营业现金净流量的计算是投资项目分析的核心,其计算公式如下:
1. 考虑所得税因素:
营业现金净流量=营业收入-付现成本-所得税
或:营业现金净流量=税后营业利润+非付现成本
或:营业现金净流量=税后收入-税后付现成本+非付现成本
二、净现值(NPV)
(一)含义
一个投资项目,其未来现金净流量现值与原始投资额现值之间的差额称为净现值(Net Present Value)。
(二)计算及其他相关内容
三、年金净流量(ANCF)
(一)含义
项目期间内全部现金净流量总额的总现值或总终值折算为等额年金的平均现金净流量,称为年金净流量(Annual NCF)。
(二)计算公式及其他相关内容
以下为部分内容的继续:
四、现值指数(PVI)
(一)含义
现值指数(Present Value Index)是投资项目的未来现金净流量现值与原始投资额现值之比。
(二)计算公式及其他相关内容
【此处继续描述现值指数的计算方法、优缺点、决策原则等相关内容】
五、内含报酬率(IRR)
(一)含义
内涵报酬率(Internal Rate of Return),是指对投资方案的每年现金净流量进行贴现,使所得的现值恰好与原始投资额现值相等,从而使净现值等于零时的贴现率。
(二)计算及其他相关内容
【此处继续详细描述内含报酬率的计算方法、如何找到内含报酬率、优缺点、决策原则等相关内容,可以结合案例进行分析】
六、回收期(PP)
(一)静态回收期和动态回收期的含义及计算方法
七、其他评价指标和方法