随着新一年的开始，玉米市场已正式进入2022/2023年度。无论是国际还是国内市场，其价格受多种因素影响，呈现出既定与未知的交织。接下来，我们将对这一新年度玉米市场的“演绎”进行简要分析和预测。
从全球视角看玉米产量，国际谷物理事会（IGC）在10月20日的报告中调整了对全球玉米产量的预测。特别是和的产量预测下调，预计全球2022/23年度的玉米产量为11.66亿吨，较上一年度减少。这反映了全球玉米供应的紧张状况。
特别是，欧洲和美洲主要玉米生产国的产量下滑明显。比如，的玉米产量预计为5350万吨，较此前预期减少；而目前预计的产量为3.53亿吨，相较于早先的预测也有所下调。全球最大的玉米出口国——的玉米出口量也预计将减少。如需了解更多关于全球玉米的最新信息，建议参考我们前期发布的报告。
黑海粮食出口问题成为市场关注的焦点。其出口协议是否续签或出口窗口是否关闭，将直接影响到国际市场玉米价格的波动。而对应替代品如高粱、大麦等的进口限制，也在一定程度上影响着市场价格。
从经济角度来看，汇率及原油价格也是影响市场的重要因素。特别是国际大宗农产品以美元计价的情况下，美元的加息将抑制需求；而未来一段时间内，国内汇率和息差的调整也可能不利于进口端的盈利。
与此原油市场的趋势更为明朗。尽管需求减弱，但供应端的议价能力仍然较强，因此原油价格不太可能大幅下降，仍将保持在较高水平。
结合以上因素分析，可以预见的是，未来一段时间内国际玉米价格将保持一定的韧性。这主要是由于供需缺口的存在以及国际市场的不确定因素。
从供需平衡的角度看，我国近几年的产需结构调整并未完全弥补供需缺口。据Mysteel的最新调研数据，预计今年我国玉米产量将有所下降，而替代品的进口能力并未发生根本性改变。这表明供需缺口的存在并非价格问题，而是地缘冲突和全球减产问题。
在调控方面，多地粮库已启动轮换收购以支撑市场底部。有消息称计划增储500~1000万吨粮食。然而当前市场形势下，预计至少会有300万吨的增储量得以实现。
从国内替代品角度看，小麦价格高企使得其从替代品转为反替代品。而陈谷的去库存化也意味着今年即使重启库存供应，其流入饲料领域的量也可能不会超过去年。
在产业链角度上，由于过去两年供需缺口的驱使，各方都曾尝试建仓但最终未能如愿。而今年虽然都认识到存在缺口，但观望情绪较重，投机力量也有所减弱。
综合以上分析，预计国内玉米价格重心将逐渐上移。尽管存在调控或国际市场的炒作可能影响市场价格波动方向和时间节点改变的情况，但整体上行的趋势是确定的。尤其是随着时间的推移和供需缺口的逐渐熨平化过程中可能会迎来一波好的尾部行情。
因此可以推断在未来一段时间内玉米的走势和行情可能会较为积极且相对稳定的大环境为主。
“以时间换空间”可能是近几年的最好选择与描述。在此建议广大行业相关者关注并抓住商机同时确保行业稳健发展。