在众多企业争相涌现与收缩的自动驾驶领域，一场资本与技术的角逐正悄然展开。历经风霜雨雪，多家初创自动驾驶企业近期在港、美等地掀起了上市潮。
深度解析｜智库君
曾几何时，自动驾驶行业在资本的追捧下如火如荼，然而经过一系列的收缩与裁员后，北京时间11月27日晚，小马智行(Pony.ai)的钟声在纽约敲响，标志着这家历经8年、7轮融资的风头企业正式上市。仅仅一个月前，文远知行也在纳斯达克宣告上市，摘得"全球Robotaxi第一股"的桂冠。还有众多自动驾驶企业也纷纷抢滩上市。
但在这波上市潮的背后，自动驾驶公司的现状并非表面那般光鲜。主营业务尚未大规模商业化，现金流承压，且长期的研发投入对资金的需求巨大。他们还需偿还数年前在一级市场欠下的“债”，兑现对投资人的承诺。
企业真实的经营数据随着上市被公开，普遍的亏损情况让外界对自动驾驶公司的商业化之路充满疑虑。何时能盈利、能否度过商业化爆发前的艰难时刻，仍是未知数。
为何此时扎堆上市？这背后是十年前投资者对自动驾驶行业前景的坚定信念。尤其是在2021年，国内自动驾驶行业生144起投融资事件，融资规模高达932。然而随着时间的推移，行业逐渐回归理性。
资本对高级别自动驾驶的热情逐渐减退，融资规模大幅缩水。国内市场的股权投资大多伴随对赌协议，迫使企业寻求上市途径。上市成了投资者退出渠道之一。
我们也看到这一批自动驾驶公司在一级市场得到了资本的加持，有的甚至达到了独角兽级别的估值。这也就意味着，这些公司在如今寻求上市的过程中面临更大的压力。越早上市的公司往往更迫切地希望借助资本市场进一步扩大其业务规模和影响力。
以小马智行和文远知行为例，其巨额的研发支出远超营收规模，反映了他们现阶段对于技术研发的高投入和对市场发展的强烈期待。尽管两家公司均有较高的财务压力，但他们仍然选择了上市这一途径以应对未来的挑战。
在内外压力下，自动驾驶公司正积极寻找构建稳固可持续的商业模式。虽然各家在技术路线、产品和商业模式上有所不同，但Robotaxi是大多数公司的共同选择。L4技术被视为支撑自动驾驶企业估值的关键因素之一，预计2026年将是Robotaxi规模化量产元年。
Robotaxi虽起步缓慢，但随着一些公司如百度萝卜快跑、特斯拉的示范展示和行业发展进步的推动下正在受到越来越多的关注。然而要实现大规模商业化落地仍面临诸多挑战如技术突破、法律法规支持、安全问题等。
然而我们必须明白这一切背后并非一帆风顺的成功故事而是一个充满曲折和挑战的过程这正是对一个行业的深度考验与锤炼。自动驾驶行业将如何在商业与技术的双重要求下寻找到平衡点我们拭目以待。