在商业巨擘的眼中，尽管高毛利品类引人注目，但纸巾市场却并非他们的首选。
8月27日，中顺洁柔（002511.SZ）发布了其2024年中期财报。数据显示，今年上半年，尽管集团营收有所下滑，但归母净利润却呈现同比增长。非经常性损益净额也有所减少。值得注意的是，这已经是连续四年第二季度利润下滑的局面，今年第二季度的亏损更是进一步扩大。
近年来，洁柔纸巾业务的毛利率呈现整体下滑趋势。面对这一现象，洁柔在今年并未局限于纸巾业务，而是推出了洗衣液品牌，并明确表示未来将进一步拓展家居清洁领域业务。
上半年业绩概览
在2024年上半年的财报中，中顺洁柔的营收为40.21，相较去年同期下降了14.17%。尽管如此，其归母净利润却增长了3.66%，达到8758.26万元。而在非经常性损益方面，净利润减少了6.51%至6889.63万元。公司整体的毛利率也较前一年有所提高。
两大业务板块的起落
中顺洁柔的业务主要分为两大板块。以“洁柔”、“SUN 太阳”等品牌为主的纸巾板块贡献了主要的营收，占比高达98.4%。尽管该板块的营收同比减少了14.43%，但其毛利率却同比增长了4.43%至32.71%。个人护理及其他板块的营收则呈现增长趋势，包括“朵蕾蜜”女性护理用品、“OKBEBE”婴儿纸尿裤等。
复杂的竞争环境
中顺洁柔在面对激烈的市场竞争时面临多方面的挑战。从2021年至2023年，公司第二季度的归母净利润一直在下滑。从1979年创业至今，刘鹏向员工传递的信息中透露出对市场环境的不确定性和原材料的困扰。
转型探索家居清洁领域
洁柔正积极寻求转型。今年，公司推出了“洁仕嘉”牌洗衣液，并计划进一步拓展家居清洁领域业务。这表明洁柔正逐渐将目光从单一的纸巾产品转向更广泛的家居用品市场。
多元化产品布局
洁柔的多元化布局已逐渐显现。除了卫生巾和婴儿纸尿裤等女性及婴儿护理产品外，公司还推出了漱口水等其他产品。虽然纸巾产品仍然占据重要地位，但公司的产品线正在逐步拓宽。
同行的业绩比较
对比恒安国际等其他行业巨头，纸巾业务的利润贡献普遍较低。以恒安国际为例，尽管纸巾业务收入占比较高，但其利润贡献相对较小且呈现出持续下滑的趋势。这或许解释了为何纸巾巨头们开始寻找其他高毛利品类。
股价变动
中顺洁柔正面临市场环境的挑战和转型的机遇。其未来的发展策略和业绩表现值得持续关注。