资本市场中，有效与无效市场的表现是两个截然不同的极端，它们深刻反映了市场对信息的反应程度以及投资者是否能够通过信息分析获取额外收益的能力。
有效市场指的是资产的市场价格已经充分地反映了所有相关、可用的信息。具体而言，有效市场可以分为三种不同的形态：弱式有效市场、半强式有效市场以及强式有效市场。
在弱式有效市场中，资产的价格已经包含了过去交易的所有历史信息，包括成交价和成交量等。基于技术分析的方法在这个市场中是无效的，因为价格已经反映了所有的历史交易细节。尽管如此，进行基本面分析的投资者可能仍有机会获取超额收益。
而在半强式有效市场中，除了历史信息之外，资产价格还反映了所有公开可得的信息，如公司的财务报告、盈利预测以及行业新闻等。这意味基本面分析也同样失去了其效用，因为所有公开的信息都已经完全被市场价格所吸收。拥有信息的交易者可能仍然能够利用未公开的信息获取超额收益。
至于强式有效市场，它是有效市场的最高级别。在强式有效市场中，资产价格不仅反映了历史信息和息，甚至连信息也已全部体现。在这里，没有任何投资者能够持续地通过分析信息来获取超额收益，因为所有的信息都已经完全被市场价格所反映。
相比之下，无效市场则是一种基于哲学研究的市场观念。它认为人的认知并不可能达到完美，所有的认识都存在一定的缺陷或是。在无效市场中，市场价格并不能充分地反映所有的相关信息，这为投资者通过信息分析获取超额收益提供了可能。通常，无效市场会表现出价格波动剧烈、信息不对称严重以及市场操纵行为频发等特点。