特斯拉的财报披露，于2020年首次实现盈利的业绩备受关注。深究其因，我们会发现一个重要因素并非卖车，而是公司通过出售碳排放额度获得的收入。
在过去的年份中，特斯拉凭借出售碳排放额度获得了可观的利润。据数据显示，2020年特斯拉从碳排放额度中获取了高达14亿美元的收入，这一数字占其同期净利润的相当一部分。若非此项收入，特斯拉的主营业务在2020年可能会出现亏损。而据彭博社援引瑞士的数据预测，特斯拉在2021年的碳排放收入预计将进一步增长至20亿美元左右。
特斯拉出售碳排放额度的做法在业界并非新鲜事。早在2018年和2019年，特斯拉就已通过此途径分别获得4.19亿美元和5.94亿美元的收入。即便在盈利困难的年份，这一收入也起到了重要的支撑作用。尤其是在2020年第四季度，来自碳排放额度销售的收入高达4.28亿美元，这一数字甚至超过了特斯拉当季的自由现金流。
那么，为什么特斯拉能够通过出售碳排放额度获利呢？这主要得益于其独特的商业模式和多个州的规定。特斯拉销售的汽车几乎全为电动车型，因此无需保留任何碳排放的额度，这为其提供了出售这些额度的机会。而在包括加州在内的至少14个州，汽车制造商为了符合零排放汽车的规定（ZEV），必须购买相应的碳排放额度。这为特斯拉提供了巨大的市场空间。
投行和专家对这一现象持有不同的看法。有些投行如瑞士认为这一收入将继续为特斯拉带来收益；特斯拉的CFO在过去的财报电话会议上曾表示，他并不认为这一收入会在未来对公司的业绩产生重大影响。尽管如此，投资者仍需注意，由于缺乏碳排放额度价格方面的透明度，投资者难以准确预测这项收入对特斯拉各季度或全年的净利润的具体影响。
值得注意的是，特斯拉的碳排放收入不仅在数量上呈现逐年递增的趋势，其上升趋势也在一定程度上推动了公司的股价上涨以及被纳入标普500指数等重要事件。与此随着全球对环保要求的不断提高和汽车产业结构的调整，未来预计会有更多的汽车制造商需要购买碳排放额度，这为特斯拉提供了更广阔的市场前景。
尽管如此，特斯拉的未来发展仍面临诸多挑战和不确定性。尽管华尔街多家大行对特斯拉持乐观态度并上调其业绩预期和目标价，但公司内部人员的股票交易行为也引发了市场的关注和讨论。未来，特斯拉如何平衡各方利益、应对市场挑战、实现持续发展仍是外界关注的焦点。