公司估值不仅是企业在融资时的重要考量因素,更是投资者决策时不可或缺的参考依据。它直接关联到企业能融到的资金额度及股权出让的比例,同时也让投资者能判定公司的现有价值和未来成长潜力。接下来,我们将详细介绍几种常用的公司估值方法。
非上市公司估值方法
市场法之可比公司法
此方法首先需挑选与目标公司同行业的、可参照的上市公司,利用该公司的股价与财务数据计算出财务比率,以此作为公司价值的乘数。常用的财务比率有市盈率P/E、市净率P/B和市销率P/S。这些比率的基本公式如下所述。
市场法之可比交易法
此方法涉及挑选与初创公司同行业、在一段时间前被投资或并购的公司,基于中小企业融资或并购交易的定价依据作为参考,获取有用的财务或非财务数据,计算出中小企业融资价格乘数,从而评估目标公司。这种方法不对市场价值进行分析,而是统计同类公司中小企业融资并购价格的平均溢价水平,再用这个溢价水平计算出目标公司的价值。
收益法之现金流折现
收益法中的现金流折现,即DCF,是并购投资中常用的方法。它以自由现金流为基准,通过加权平均资本成本(WACC)作为折现率,计算出公司未来现金流的现值,从而得出公司的价值。还涉及企业价值与股权价值的推导公式。
上市公司常用估值方法
P/E估值法
市盈率分析法基于市盈率与每股收益的乘积来评估股票价值。市盈率是一个比率,分子是股价,分母是公司的每股收益。这个方法适用于高成长性的公司,因为它们的收入是可持续的,而稳定的公司如消费行业则通常有较低的市盈率。
PB估值法
PB估值法即市净率估值,是最为保守的方法。对于追求稳健收益的投资机构而言,这是一个值得使用的估值方法。
EV/EBITDA估值法
这是一种广泛使用的公司估值指标。EV/EBITDA法估值公司价值时,将企业价值(EV)与息税折旧前盈利(EBITDA)进行比较。这种方法用于评估公司的整体价值和盈利能力。
PEG估值法
PEG估值法用于对市盈率的补充,特别适用于成长型公司的估值。通过比较市盈率和年化盈利增长率,可以判断公司的股价是否被低估或高估。
市销率估值法和EV/销售收入估值法
这两种方法都涉及到每股价格与每股销售额或主营业务收入的比值。它们可以反映出公司的市场份额和潜在的长期价值。
RN估值法
RN是重估净资产的简称。这种方法适用于有大量自有物业或房地产企业。它通过对公司各块资产进行市场化的价值分析,重新解读公司的长期投资价值。