四、净现值分析
一、定义
净现值是一种财务分析方法，它使用预定的基准收益率（或设定的折现率）ic，将整个计算期内各年所发生的净现金流量都折现到投资方案开始实施时的现值之和。这种方法考虑了资金的时间价值，并全面评估了项目在整个计算期内的经济状况。
二、计算公式及特点
净现值的计算公式考虑了经济活动的现金流入和流出，并对其进行贴现处理。其优点在于能够直观地反映项目的经济效果，并以金额形式表示项目的盈利水平。它也存在一些缺点，如需要确定一个符合经济现实的基准收益率，且不能反映单位投资的使用效率和项目运营期各年的经营成果。
三、基准收益率的确定
基准收益率的确定对于净现值分析至关重要。它通常以行业的平均收益率为基础，同时综合考虑资金成本、投资风险、通货膨胀以及资金限制等因素。确定时，不应小于资金成本，也不应低于单位资金成本和单位投资的机会成本。
【例题】对于某一投资项目，我们需要通过计算和分析确定其基准收益率。请问下列因素中，哪些是属于确定基准收益率的基础因素？（ ）A. 资金成本 B. 投资风险 C. 周转速度 D. 机会成本 E. 通货膨胀 正确答案：AD
四、净现值与其他指标的比较
相较于其他经济评价指标，净现值能够更全面地考虑项目在整个计算期内的经济状况。它能够直接以金额表示项目的盈利水平，使得经济意义更加明确和直观。它也有其局限性，如需要慎重考虑互斥方案的寿命和计算上的复杂性。
五、净年值
当净现值准则（N）大于或等于零时，则投资方案在经济上是可以接受的。
六、内部收益率
内部收益率是使投资方案在计算期内各年净现金流量的现值累计等于零的折现率。它与净现值一样，都是经济效果评价的重要指标。但内部收益率有其独特的优点，如考虑了全部投资的收益能力，且不需要事先确定一个基准收益率。
【例题】关于内部收益率和净现值的说法，下列哪项是正确的？（ ）A. 项目内部收益率和净现值的大小只与项目投资过程的现金流量有关 B. 项目内部收益率和净现值反映了项目初期投资的收益能力 C. 用内部收益率和净现值对独立方案进行评价，其结论是一致的 D. 项目内部收益率和净现值可以详细说明项目各年的经济效果 正确答案：C
七、净现值率
净现值率是项目净现值与项目全部投资现值之比，它反映了单位投资现值所能带来的净现值。这是一个辅助性的评价指标，尤其适用于多个投资额不同的项目方案的比选。
【例题】净现值率是用来评价哪个指标与项目全部投资现值的比值？（ ）A. 固定资产投资总额的现值 B. 建筑安装工程投资总额的现值 C. 项目净现值 D. 全部投资的现值 正确答案：D