巴菲特投资之道强调的是对企业的价值评估与理解市场波动的艺术。对于如何给企业估值，不同的投资人有着各自的方法。
在巴菲特看来，企业的内在价值评估模型并非复杂公式，而是基于适当的现金流量和贴现率的合理推算。他所推崇的是1942年约翰·威廉姆斯提出的现金流量模型。该模型认为，任何股票、债券或公司的价值，取决于预期能够在资产整个剩余使用寿命期间通过适当的利率贴现所得到的现金流的流入和流出。
除了绝对值的方式，巴菲特还注重回报率模式。这种模式关注企业在未来几年的发展预测和预期的年复合报酬率。巴菲特常以自己的投资决策为例，说明他如何运用这些回报率估计投资是否划算。
进一步地，他通过投资决策的实例向我们展示了如何比较“鸟的折现分析”。这里，“鸟”代表未来的收益或资产。他解释了如何在不同的时间点上获取最多的“鸟”，即如何在不同的投资选项中做出最优选择。巴菲特强调，等待的时间越长，投资者就越需要更多的“鸟”来补偿，这就是投资的永续思考模式。
除了投资决策的分析，巴菲特还强调了安全边际的重要性。在推算整个过程中，他既不使用复杂的模型和公式，也不依赖电脑或电子表格，而是建立在一些简单但深刻的基础之上。他常说，预测不是一门精确的科学，但基于对企业的深入理解和合理的预期，可以做出较为明智的决策。
玛丽·巴菲特的观点为投资者提供了另一种视角，她将股票视为公司债券，这有助于投资者从另一个维度理解股票的价值和风险。这也就解释了为什么巴菲特在投资决策时会考虑到企业的税后利润、股利支付等因素。
在假设条件下，我们还可以模拟计算一家公司的内在价值。比如假设一个公司每年的现金流稳定且可预测，我们可以通过两段折现法来估算其内在价值。首先估算出前段自由现金流，再计算出后段因折现导致的现金流减少的部分，最后加上或减去安全边际的考量，就能得到一个大致的估值。
无论是对于哪一种投资方法或估值模型，都需要结合实际情况进行判断和调整。投资者应该时刻保持对市场的敏感度，同时也要对企业有深入的理解。只有这样，才能在众多的投资选项中做出明智的选择。
投资的核心理念是比较、排序。永远在可理解的投资对象中选择价值最高的一个，永远让财富以收益率更高的资产形态存在。这就是巴菲特及其追随者们所坚持的投资哲学。
巴菲特的投资哲学强调对企业内在价值的准确评估、对市场波动的理解以及对未来收益的合理预测。通过简单的模式和永续思考，投资者可以更好地做出投资决策，并让财富以更高收益率的资产形态存在。
（全文完）