格雷厄姆所言：“买股票就是买企业”，为企业估值时，应参照其流动净资产的2/3以下价格。此为烟蒂股投资法的核心思想，强调以低于企业有形净资产价值的价格购买股票。
巴菲特的理念则是以自由现金流为基础进行投资，将资产未来自由现金流以合适的折现率折现，累加求和得到企业的价值。自由现金流为企业扣除非经常性损益后能够自由支配的现金流量。
如何估算企业流动净资产与自由现金流？这需要深入理解财报，掌握企业资产与负债的真实情况。折现率与永续增长率的确定，则需基于市场整体收益率与国债收益率等宏观数据。这些参数的微小变化，都可能影响到企业内在价值的估算。
在运用估值公式时，需注意不同类型企业的适用性。如成长性高的企业，其初期增长率可能远超市场平均水平，但在后期会趋于稳定。在估算此类企业的内在价值时，可采用分段式自由现金流折现模型，将企业生命周期分为多个阶段，为每个阶段设定合适的增长率。
永续经营假设虽然不完美，但在一定条件下仍具有实用性。例如，对于能够保持市场平均增长率多年的优质企业，这种假设的误差可接受。每个的经济环境、文化背景等因素都可能影响股票折现率和国债收益率，因此在应用估值公式时，需根据具体或地区的实际情况进行调整。
最后要强调的是，估值模型虽能为企业估值提供参考，但股票市场充满不确定性。投资决策不仅依赖于模型计算的结果，还需结合市场情绪、影响等多方面因素进行综合判断。保持冷静的投资心态，不盲目追涨杀跌，也是投资成功的重要因素。
企业估值是一门科学与艺术的结合。投资者应掌握相关理论与方法，同时结合实际情况灵活运用。只有这样，才能在股票市场中做出明智的投资决策。
投资股票的核心在于对企业内在价值的准确判断。通过深入理解企业的经营状况、财务数据等信息，结合宏观经济环境、市场情绪等因素，运用合适的估值模型进行计算，可以得出企业的内在价值。但需要注意的是，估值模型只是参考工具，投资决策还需综合考虑多种因素。保持冷静的投资心态，不盲目追涨杀跌，是投资者应具备的基本素质。
在未来的投资道路上，愿每一位投资者都能以理性、冷静的态度面对市场波动，做出明智的投资决策。