(一) 计算预期收益率
预期收益率是综合考虑各种可能情况下的投资回报率，并根据每种情况发生的概率进行加权平均计算得出的。具体公式为：$\overline{R} = \sum_{i=1}^{n}(R_i \times P_i)$
其中，$P_i$ 表示第 i 种情况发生的概率，$R_i$ 表示第 i 种情况下的收益率。
【实例】某公司面临 A、B 两个投资项目的选择，这两个项目的收益率及其概率分布如下所述。
A项目与B项目收益概率分布表
项目情况发生概率收益比率(%)项目A项目B好情况0.230%25%一般情况0.620%10%差情况0.2-5%
【计算结果】
项目A的预期投资收益率为：0.2×30% + 0.6×20% + 0.2×0% = 18%
项目B的预期投资收益率为：由于没有提供全部的概率及收益比率信息，暂不计算。
(二) 计算风险指标
包括计算方差、标准差以及标准差率等指标，以评估投资的风险水平。
(三) 确定风险调整系数，计算风险调整后收益及总投资回报率
1. 风险调整系数b：将风险与收益相联系的系数，也称为风险价值系数，当标准差率为100%时对应的风险调整收益比率。
2. 风险调整收益RR = b × 标准差率V
3. 总投资回报率K = 无风险回报率RF + b × V
其中，无风险回报率通常以国债利率为代表。
当风险增加时，标准差率也会相应增大。在风险调整系数一定的情况下，风险调整收益及总投资回报率也会随之提高。
【实例题】已知甲项目的预期投资收益率为15%，标准差为9%；乙项目的预期投资收益率为10%，标准差为6%。以下关于甲、乙两个项目的判断，正确的是（ ）。
A. 甲和乙都是有风险的投资项目
B. 甲项目的风险大于乙项目
C. 无法仅凭标准差比较甲、乙两项目的风险大小