我们需认真审视公司是否拥有独特的竞争优势。这种“独一无二”的特性至关重要，它能够帮助我们迅速区分出优秀公司与普通公司。
·巴菲特曾强调，如果一家企业有能力提价而不会导致业务流向竞争对手，那么这必定是一家优质企业。据资料显示，巴菲特曾成功收购了诸如铁路、燃气、电网等公用事业企业，这些企业的定价权源于其客户的有限选择。他还增持了如可口可乐和卡夫食品等公司的股份，这些公司凭借良好的品牌形象和口碑吸引了并留住了客户。
在商业领域，所谓的“护城河”便是这种竞争优势的体现，良好的商业模式通常都具备坚实的护城河。值得注意的是，护城河并非一成不变，对于投资者而言，理解护城河的演变与维持显得尤为重要。企业文化在构建和维护这一护城河中发挥着不可或缺的作用。
简单来说，差异化就是用户所需而其他竞争对手无法满足的某些特质或服务。段永平也对此作出了解释，他表示差异化指的是产品能满足用户的特定需求，而这些需求是其他竞争对手无法满足的。能够长期保持的差异化便是稳固的护城河。
若你真能洞察生意的实质，那么你所涉及的生意不应超过六个。当你能够找到六个优质的生意机会时，就已经实现了足够的分散，无需再进一步分散。而且，专注于这些生意，你便能赚取丰厚的利润。
我坚信，若你将资金投入你最看好的那个生意，而非再去追求第七个，你将避免陷入困境。依靠第七个“较好”的主意取得成功的人并不多，而依靠最佳主意成功的人却屡见不鲜。对于任何投资者而言，在资金规模一般的情祝下，若对欲投资的生意有深入了解，那么六个已是足够的数量。若是我，我可能会选择我最看好的三个。
接下来是巴菲特对于投资分散与集中问题的回答。他的观点一直备受推崇。如果你能理解上述关于投资集中的观点，那么你便不会为集中与分散的问题所困扰。