① 该公司股票的β系数
解析:经计算,该公司股票的β系数为1.5,无需调整杠杆或去杠杆。
② 利用资本资产定价模型计算公司股票的资本成本
解析:依据模型,该公司股票的资本成本为5% + 1.5(8%-5%) = 9.5%。
③ 计算A、B两个筹资方案的资本成本
解析:A筹资方案的资本成本为12%0.75 = 9%。B筹资方案的资本成本则需详细计算,最终得出。
④ 根据内含报酬率与筹资方案资本成本的比较,评估A、B两个方案的经济合理性
解析:A、B两个筹资方案的资本成本均低于项目的内含报酬率,因此两个方案在经济上都是合理的。
⑤ 计算项目采用A、B两个筹资方案后公司的加权平均资本成本
解析:按A方案筹资后,公司的加权平均资本成本计算得出为7.67%。B方案筹资后的加权平均资本成本为9.3%。
⑥ 根据加权平均资本成本法,决策项目的筹资方案
解析:由于A筹资方案对应的加权平均资本成本7.67%低于B方案,因此优先选择A筹资方案。
要求:
① 计算公司的每股收益及股票价格
解析:经过计算,公司每股收益为9.75元,股票价格与内在价值相等,为65元。
② 根据账面价值权重计算公司的加权平均资金成本
解析:计算得出,公司的加权平均资金成本为13.13%。
③ 关于公司资本结构改变的决策
解析:经过分析,改变资本结构后股票价格下降,因此公司不应改变其资本结构。
④ 计算公司资本结构改变前后的已获利息倍数
原已获利息倍数为40倍,改结构后新已获利息倍数为11.06倍。
相关链接:关于现金股利和股票回购的异同及股票股利与股票分割的对比已在解析中简要提及,可进一步研究以深入了解。