一、融资租赁概述
（一）融资租赁主要交易模式
租赁服务主要包括直接租赁、售后回租和经营租赁服务三种形式。其中，直接租赁和售后回租的租赁期通常介于3-12年之间。这些模式是融资租赁中最基本和最常见的交易方式。
（1）直接租赁：主要是指新购设备租赁，涉及设备供货商、租赁公司和承租人三方。
（2）售后回租：主要涉及承租人将自有物件出卖给租赁公司，再与租赁公司签订融资租赁合同，将该物件从租赁公司处租回的交易。通过这种方式，承租人可以在保留对资产的占有权、使用权和控制权的前提下，将固定资产转化为货币资本。
（3）经营租赁（传统租赁模式）：租赁公司购买租赁资产后，以一定的价格出租给客户使用，并收取租金。租期到期后，公司回收租赁资产，享受资产的残值收益。
还有混合租赁、杠杆租赁、委托租赁、联合租赁等创新模式，这些模式的交易结构大同小异，都由直租、回租等模式变化而来。
（二）与银行对比
二、一般融资租赁案例
对于资本实力较强的融资租赁公司，资产证券化（ABS）可以帮助企业扩大业务规模，突破杠杆限制。对于大型融资租赁公司，其融资渠道较多，但监管杠杆会限制其业务规模。ABS可实现存量资产出表，腾出业务规模，继续扩张，是传统融资渠道畅通的大型融资租赁公司的主要需求。
对于数量众多的中小型融资租赁公司，ABS作为一种新型融资工具，为它们向资本市场直接融资提供了可能。由于ABS的法律关系清晰、现金流稳定且可预测，市场上多采用“租赁合同债权+专项计划”的单一SPV结构。
接下来，我们将以立根租赁2020年第一期ABS为例，详细解析融资租赁ABS的具体要素和交易结构。
（一）案例：立根租赁2020年第一期ABS
1、产品要素
融资规模：18.86，优先级与次级的具体规模和票息差异等。
信用评级：优先级别的高信用评级保证了资产支持证券的信用质量。
基础资产：明确为融资租赁债权。
增信措施：包括优先次级分层、超额利差、现金流转付机制、差额支付承诺和信用触发机制等。
2、主要参与人
原始权益人/资产服务机构/差额支付承诺人：立根融资租赁。
计划管理人：万联证券。
3、基础资产定义
基础资产为租赁债权及其关联权益，涉及原始权益人与多个承租人的多笔租赁合同。
以下为基础资产池的详细情况：
4、基础资产池情况
包括未收租金总额、承租人数量、加权平均租金利率等关键数据。还进一步分析了集中度，包括本金余额最高的前五大承租人集中度、前五大省份集中度、前三大行业的集中度等。还详细列出了加权平均期限、加权平均剩余期限、加权平均账龄等与合同期限相关的数据。并针对租金付款周期、租赁业务形式、利率类型等进行了分类统计。
5、清仓回购条款
解释了清仓回购条款的设定目的及意义，以及在何种条件下触发。为原始权益人提供了一种资产处置的解决路径。
6、交易结构和交易流程
详细解释了专项计划设立、基础资产购买、基础资产服务、现金流监管和专项计划收益分配等关键交易流程。并通过流程图或步骤分解的方式，使读者更清晰地理解整个交易过程。
7、现金流分配解释了融资租赁债权类ABS的专项计划账户为什么分为本金账和收益账，以及这样做的意义。
三、汽车融资租赁案例