随着新一年的到来，蜜雪冰城再次在资本市场上引起关注。在刚刚过去的2025年，我们欣喜地看到蜜雪冰城股份有限公司并未止步，而是在年初便向港交所提交了上市申请书。
引人注目的是，蜜雪冰城这家广受欢迎的茶饮品牌，其超过99%的门店均是加盟店。
根据港交所官方披露的信息，蜜雪冰城的最新上市申请材料已经更新，并在招股书中详细展示了其最新的业务数据。
详细审阅蜜雪冰城的招股书后，我们发现其销量、门店数量、终端零售额、收入及净利润等多项关键指标均实现了同比增长。截至2024年9月30日，蜜雪冰城已在及海外11个拥有超过4.5万家门店，并以其提供的高品质低价产品深受消费者喜爱。
在经营模式上，蜜雪冰城主要采用加盟模式来扩张其门店网络。在招股书中，公司明确指出超过99%的门店为加盟门店，其余则为自营门店。
回顾去年初，新茶饮行业曾掀起了一股冲刺资本市场的热潮。其中，蜜雪冰城与古茗等品牌均曾提交了招股书。尽管部分品牌在后续未能如期上市，但市场对其的关注度依然不减。值得关注的是，古茗在经过一段时间的筹备后，已获得了监管机构的初步批准并更新了招股书。
茶饮市场上的另一家重要品牌茶百道也在去年成功登陆港交所，成为新茶饮上市品牌的又一重要里程碑。包括茶百道在内的多家新茶饮品牌在港股市场的表现并不理想。
蜜雪冰城以其亲民的价格和出色的性价比，深受年轻消费者的喜爱。在当前竞争激烈的新茶饮市场中，价格已经成为各品牌竞争的焦点。
近年来，随着市场的变化，许多新茶饮品牌开始下调产品价格，以覆盖更广泛的消费人群。喜茶等高端品牌也开始调整策略，推出价格更为亲民的产品。如今，新茶饮市场的主力价格带已普遍位于10-25元之间，而蜜雪冰城的产品价格更是低至7.9元。
不仅如此，为了吸引更多消费者，新茶饮品牌还纷纷通过团购、直播等渠道提供优惠活动。目前，市场上出现了大量价格极具竞争力的新茶饮产品，连锁新茶饮品牌的高价产品已不再常见。
从更宏观的角度看，数据显示茶饮行业正在向更低价格带发展。过去几年中，10元以下的人均消费占比不断提升，而高价产品的占比则持续下降。这种趋势变化给新茶饮企业带来了盈利压力。
近期发布的研报显示，多家新茶饮企业的净利润出现下滑。这表明新茶饮行业的增长速度正在放缓。根据相关数据预测，新茶饮市场的增速预计在未来几年将有所下降。
受增长放缓影响，新茶饮品牌的门店数量也出现了收缩。同时这也导致了整个行业的估值下行。
总体而言，蜜雪冰城在市场中的表现和位置都备受关注。其在资本市场上的动向和策略调整无疑将影响到整个新茶饮行业的未来发展。