地通控股，一家汽车零部件供应商，近期虽面临主板IPO问询的关注，但其背后业务模式与财务状况仍引来市场诸多目光。尽管借助新能源汽车产业增长的东风，地通控股近年来业绩快速增长，却陷入增收不增利的困境。
从报告期（2020年至2022年）的数据来看，地通控股的营业收入呈现稳步增长的态势，年复合增速达18.5%。扣非后归母净利润并未同步增长，这引起了市场的关注。公司超过90%的收入来源于前五大客户，其中80%的收入由吉利集团贡献，显示出公司对大客户的依赖程度较高。
值得一提的是，地通控股的主营业务、产品及主要经营模式多年来保持稳定，专注于汽车冲压及焊接金属零部件、冲压模具的研发、生产和销售。其产品主要应用于汽车的车身和底盘，多数零部件在新能源车型和非新能源车型中通用。
全球新能源汽车市场的快速发展为地通控股带来了新的增长动力。公司顺势布局新能源汽车领域，且由于产品适用性广，2022年应用于新能源车型的产品销量同比大增380%。尽管对吉利集团的依赖度较高，但地通控股已经开始拓展其他重要客户，如一汽集团、比亚迪和北汽福田等。
地通控股的财务状况也出一些问题。公司的研发费用率一直处于较低水平，均未超过2%，而行业可比公司的平均研发费用率在3%以上。公司的冲压零部件的毛利率也呈现下滑趋势，主要受到原材料成本上升和人工成本增加的影响。更值得注意的是，地通控股的第二大客户威马汽车近期陷入财务困境，导致公司大部分应收账款难以收回。
尽管地通控股计划通过本次上市募金7.00，其中1.50将用于补充流动资金，但公司的短期债务偿还风险依然存在。2020年至2022年，公司的资产负债率一直保持在60%以上的较高水平。在这样的背景下，地通控股的未来发展和财务状况仍需市场持续关注。
地通控股在汽车零部件行业中的地位与挑战并存。其业务模式、财务状况以及与大客户和威马汽车的关联关系均成为市场关注的焦点。对于投资者而言，了解这些关键信息对于做出明智的投资决策至关重要。
以上信息仅供参考，投资有风险，入市需谨慎。