随着“收智商税”的质疑声不断，燕窝行业的“第一股”终于浮出水面。近日，厦门燕之屋生物工程股份有限公司（以下简称“燕之屋”）首次披露股票招股说明书，计划在上海交易所主板上市，有望成为A股市场上首家燕窝产业链上市公司。
燕之屋的高光时刻背后，整个燕窝行业却面临着诸多质疑。其招股说明书所披露的信息凸显了企业的“软肋”，如过度依赖营销甚至夸大宣传等问题，使得燕窝行业陷入了的风暴中。市场和投资者对燕窝行业的上市前景表示疑虑，特别是对燕之屋的上市故事能否长久持续产生疑问。
如果燕之屋成功过会，将成为燕窝产业链相关的首家上市公司。其募资计划引发了广泛关注，拟使用部分资金用于生态产业园建设项目、研发中心升级建设项目以及营销网络和品牌推广项目。有观点认为，燕之屋在频繁分红的却申请上市补充流动资金，这增加了二级市场投资人的投资风险。
值得一提的是，燕之屋在广告营销上的巨大投入一直备受诟病。根据招股书显示，虽然其研发费用占营业收入的比例较低，但宣传费用却连年高企。其中广告费用占据了相当大的比例，数据显示，一些年份广告费用占营收比高达近20%。而这一部分费用主要用于签约明星代言人，如香港巨星刘嘉玲、林志玲以及会后大火的击剑冠军孙一文等。
面对即将登陆资本市场的燕之屋，竞争激烈的燕窝市场也将其推向了风口浪尖。数据显示，我国燕窝市场规模在近年来迅速扩大，吸引了众多资本的介入。除了燕之屋，还有同仁堂、小仙炖等其他知名燕窝品牌。在这个市场中，燕之屋虽有一定影响力，但面临着来自小仙炖等新兴品牌的强大竞争压力。
小仙炖作为即食鲜炖燕窝领域的代表，近年来凭借其新颖的产品形式和良好的市场口碑迅速崛起。其主打鲜炖燕窝，主要依靠线上销售渠道，销售收入增长迅速。与此相比，燕之屋虽然有着丰富的产品线和广泛的销售网络，但碗燕等主打产品的收入增幅已明显放缓。
整个燕窝行业还面临着信任危机。由于缺乏行业标准、中外营养认知未形成统一等问题，消费者对燕窝产品的认知存在差异。一些企业宣传中过度夸大燕窝的食用营养价值，也使得消费者对燕窝产品的信任度下降。
业内人士认为，要解决燕窝行业的信任危机，需要加强科研创新和现代科学方式的赋能。只有通过科学的方式证明燕窝的食用营养价值，才能恢复消费者的信任。企业也需要加强自律，避免虚假宣传和产品质量问题。
对于燕之屋而言，虽然上市之路充满挑战，但若能成功IPO，将有助于企业稳固现有市场，并借助资本的力量在未来的竞争中获得更多。而整个燕窝行业也需要通过科研创新和规范发展来回应消费者的关切和呼唤，实现健康的发展。