重探股市估值策略：市净率与市销率
上次分享中，我们讨论了市盈率估值法和PEG估值法等五种股票估值方法。今日，我们将进一步探讨市净率估值法和市销率估值法的运用。
市净率估值法详解
计算方法：市净率是通过股价与每股净资产的比值来计算得出的。具体来说，它也被称为PB估值法，其中“P”代表股价（price），“B”代表账面价值（book value），即每股净资产。
内涵解析：市净率的核心逻辑在于，一家公司的净资产，包括厂房、设备、存货等资产价值越高，其创造价值的能力通常也越强，从而股价理应更高。我们可以将股票的账面价值（即每股净资产）视为市场价值（即股价）的底线。
根据市净率的数值，我们可以对股票价值进行如下判断：
- 当市净率小于1时，表示公司股价低于其账面价值，这可能意味着股票被低估；
- 当市净率等于1时，表示公司股价与其账面价值相当，股票估值相对合理；
- 而当市净率大于1时，则表示公司股价高于其账面价值，这可能意味着股票存在高估的风险。
以招商银行为例，其最新每股净资产为22.30元，某日收盘价为36.06元，计算得出市净率（PB）为1.617倍。这一数值在钢铁、有色、采掘等资产规模较大、经营稳定的周期性行业中常被采用。
市销率估值法的理解与应用
计算方法：市销率（PS）则是通过总市值除以最近四个季度的营业收入来得出，也可以说成是股价与每股销售额（sale）的比值。
深度解析：市销率的本质是为了探究获取公司每一元收入需要付出的价格。通常情况下，市销率越低，越能说明公司可能被低估。
虽然A股市场往往更看重业绩，忽视收入，但市销率在成长性高且收入稳定的行业中仍具有重要意义。比如亏损企业，在科创板开设后有了更多上市机会，这也使得市销率估值法受到了更多关注。
以浪潮信息为例，通过其市值和总收入数据，我们可以计算出其市销率。我们也对市销率的计算公式进行了变形推导，揭示了市销率与市盈率和净利润率的内在联系。
结语与建议
在投资过程中，准确把握股票的估值方法至关重要。无论是市净率还是市销率，它们都是帮助我们判断股票价值的重要工具。
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