对于头条上一位知名银行博主所提及的投资回报率（ROI）的科普，我对此持有不同的看法。
我要说，这个指标虽然与PE市盈率有关联，但并不意味着它就是评估投资的最重要指标，甚至可以说，在某些情况下，它的作用并不显著。这是因为ROI实质上是PE的倒数，其效果与直接观察PE无异。在行业内，这一指标往往被视为过于简单，缺乏足够的深度和广度。
接下来，让我们通过分析这一指标的公式来进一步探讨。公式看似复杂，但很多时候可能是为了显得专业而故意复杂化。对于那些没有深入理解这些指标本质的人来说，可能会被这些复杂的公式所迷惑。图2展示了这个问题的一些方面，让我们更深入地探讨一下。
关于DDM模型，它是许多财务和估值指标的基石。无论是PE还是ROI，它们都与DDM模型有着密切的联系。DDM模型包括Dividend（红利）、r（预期回报率）和g（红利增长率）三个变量。真正理解金融行业的人会去关注这些变量的变化和预期，而不仅仅是关注一个简单的比率。
图3中博主对于投资回报率的算法存在误解。他们混淆了这一指标和PE的概念。实际上，ROI作为PE的倒数，在许多情况下并没有实际的应用价值。尤其是对于银行股来说，由于资产充足率的考核，其分红率往往只能达到30%-50%，实际的回报率远低于所计算的ROI。
我还注意到该博主在科普过程中地引用了书本知识，却没有深入解释这些指标的具体用途。这导致许多读者误以为只要市盈率低于10的公司，其ROI就一定高。然而事实上，选股并非如此简单。图4中我列出了不同行业的市盈率对比图，可以看出行业与行业之间的市盈率存在差异，这是有其原因的。我们不能简单地用一个指标来评估所有行业的公司。
文中引用的巴菲特的话也容易引起误解。巴菲特确实说过长期投资收益率与企业的净资产收益率（ROE）有关，但并没有直接提到ROI。将ROI与长期投资收益率混淆可能会误导读者。