巴菲特的理解
掌握财务指标的深层逻辑，精准把握公司基本面。在投资领域，ROE（净资产收益率）与EPS（每股收益率）犹如两颗明星，与投资者回报紧密相连，常常被并提使用。
巴菲特对财务指标的洞察，其核心逻辑在于：投资于能够为自己创造更多财富的企业，而非短期的股价波动。
关于ROE（净资产收益率）
ROE是衡量公司股东权益收益水平的关键指标，反映了股东权益的盈利性。计算公式为：ROE = 净利润除以平均股东权益再乘以100%。其中，平均股东权益为期初与期末股东权益的平均值。简而言之，股东权益亦可称为净资产。
举例说明，某公司年度净利润为1000万元，期初股东权益为2000万元，期末股东权益为3000万元。那么平均股东权益为（2000 + 3000）/ 2 = 2500万元，ROE计算结果为1000/2500 x 100% = 40%。这表明该公司用自己的钱的能力较强。
再谈及ROE的背后：财务杠杆
与ROE相对应的是资产收益率（ROA）。ROA反映总资产的盈利能力，而ROE更侧重于股东权益的盈利性。两者关系可通过财务杠杆来解释。在一定程度上，ROE是ROA与权益乘数的乘积（权益乘数 = 总资产/股东权益），这意味着公司可以通过合理利用债务融资来放大ROE，但同时也增加了财务风险。
EPS（每股收益率）的解读
EPS是公司净利润与流通在外普通股数量的比率。计算公式为：每股收益 = （净利润 - 优先股股息）/ 发行在外普通股加权平均数。例如，某公司净利润等数据如前例所示，那么其每股收益为1.8元。EPS未考虑股票价格因素，因此通常是与公司自身历史数据对比，EPS越高，说明公司盈利能力越强。
EPS指标的陷阱：非经常性收益
总结一下ROE与EPS的核心。这两个指标归根结底都是反映公司的利润，即公司为自己的能力。这两个指标的值都是越高越好。但在分析时，需要探究公司的能力是否在预期之内，是否因非经常性收益而虚高了EPS。
投资对比分析：
1. 横向对比：对比同类型公司，判断公司在行业中的地位。
2. 纵向对比：与公司历史数据进行对比，判断公司利润是否有改善。