近期，新能源赛道展现出利好的趋势，经过一段时间的回调后，市场呈现出积极的态势。据乘联会最新发布的数据显示，2022年新能源车补贴规模上限未锁定，补贴将贯穿全年，预计新能源乘用车渗透率将达到25%左右。尽管市场上仍有人对新能源板块的高估值问题持有疑虑。
关于估值的问题，有人提到巴菲特常常采用的现金流折现模型（DCF模型）。巴菲特购买股票时重视对公司未来现金流的估值，而并非简单的公司估值。他也投资了比亚迪的新能源股票。但很多人对如何运用现金流折现进行估值感到困惑。
现金流折现模型是评估资产内在价值的一种方法，它通过将所有未来的现金流折算成现值来求得。这逻辑上是一个完美的框架，因为它反映的是一种投资行为——牺牲眼前的资金流出，期待未来能获得资金流入。
- 市场上存在一些误导性的营销手段，它们故意混淆了投资与消费的界限。例如，它们会鼓励你“投资”一件貂皮大衣，但实际上这并不是真正的投资，因为貂衣未来并不能产生现金流。
更甚者，有些营销策略会提出“为你的爱车投资四个某某牌轮胎”等说法，这实际上是利用了人们的消费心理，而非真正的投资。但也有一些看似消费的行为，实际上可以视为投资，比如购买一块劳力士手表。
劳力士作为一种资产，如果放在保险柜里不拿出来消费，其价值会随着时间的推移而增长。例如，1957年你花150美元买的劳力士，到了2014年其价值已经上涨到7500美元。这表明，通过理智地理解和把握投资与现金流的关系，我们可以做出更加明智的投资决策。
- 需要注意的是，这里提到的现金流并非公司的利润，而是指未来可供支配的现金收入，也就是资产为你带来的真实收益。
以可口可乐为例，作为一家上市公司，它每年为股东创造利润，带来稳定的现金流。我们可以通过分析其财报数据来估算未来的现金流折现价值。
在运用现金流折现模型时，我们需要考虑多种因素，如公司的财务指标、市场利率等。特别是在利率走低时，资产的贴现价格会相应走高；反之亦然。这也就解释了为什么市场利率的变化对股市有着重要的影响。
我们可以从日常生活中的简单事情来理解这个模型。比如你去银行购买了一个年利息为3%的理财产品。如果你急需用钱而提前转让这个产品，那么你需要根据当前的市场环境和未来可能的收益来合理地定价这个产品的转让价格。
这种方法同样适用于任何能给你带来未来收益的东西或资产。无论是理财产品、债券、店铺还是其他任何东西，只要它们能为你带来未来的现金流，都可以用这种方法来评估其价值。
理解和掌握现金流折现模型不仅有助于我们更好地理解投资行为和资产价值评估的逻辑，还能帮助我们在进行投资决策时做出更加明智的选择。
无论是对于个人还是企业来说，学会运用现金流折现模型来评估资产和投资项目都是非常重要的。