股市探秘：透过财务报表洞察企业价值
在A股市场中，大约漂浮着2800多只股票，它们分别代表着上证A股、深圳A股、中小板及创业板等多个板块的企业。每一支股票背后，都是一家独具特色的企业。想要完全掌握每家企业的各方面情况以作出投资决策，这无异于登天般的难关。
许多新入市的投资者往往习惯于初探K线图、图标及各种技术指标。虽然K线图直观易懂，一目了然，但它们往往只是表面的浮华，难以反映上市公司的真实面貌。这也正是技术分析在我国盛行的原因之一。
深入探究，财务报表才是揭示上市公司各方面经营状况的窗户。通过这扇窗，投资者可以窥见公司的基本状态。自今日起，晓烽将不定期从财务报表的多角度为大家解析，如何读懂上市公司的各种经营状态。相信理解这些指标后，将对企业整体的盈利能力及我们的投资决策产生决定性影响。
现在，让我们聚焦一个备受关注的指标——ROE。
ROE，全称Return of Equity或Return on Common Stockholders’Equity，就是我们常说的净资产收益率。它是衡量企业盈利能力的重要指标。
要了解任何上市公司的整体经营情况，主要需关注三个方面：偿债能力、营运能力及盈利能力。而ROE正是对盈利能力的一种量度。
其计算公式为：净资产收益率 = 净利润 / 净资产 × 100%。其中，净资产是年初与年末净资产的平均值。而按照杜邦公式，ROE还可以进一步拆解为资产周转率、销售利润率和权益乘数的乘积。
具体来说：
1. 资产周转率反映企业的营运能力，表示销售收入与总资产的比率。
2. 销售利润率体现企业的盈利能力，即利润总额与销售收入的比例。
3. 权益乘数则关联到企业的偿债能力，代表总资产与净资产的比例。
虽然这些概念可能让人有些头晕，但一张图便能让你豁然开朗。每项指标以通俗的方式解释后，你会发现其实它们并不复杂。
股权收益率在10%至20%之间较为常见。同行业企业间，ROE越高，说明该企业的盈利能力越强。若以指标选股，挑选ROE大于20%的股票，常能发现一批具有成长潜力的公司。
比如比较工商银行的18%与银行的15%的ROE，工商银行的盈利能力相对更强；再如东方财富与同花顺的ROE比较，虽然数值有所差异，但选择时需综合考虑其他财务指标。对于ROE为负值的公司，除非确定其业绩将出现反转，否则投资者应保持警惕。
在行情软件中查看ROE时，可参考附图及F10中的财务分析进行深入了解。进行财务分析时，不仅要关注ROE，还需深入研究毛利率、净利润、周转速度及财务杠杆等多方面因素，从而更全面地评估公司的价值及未来可能的变化趋势。
举个实例来帮助理解：某公司净资产值为10亿，总股本亦为10亿。当其ROE为10%时，净利润为1亿。由于其利润增长稳定约在10%左右，市场将其定位为“有潜力的低增长股”。而当ROE提升至20%，净利润增长100%后，市场可能重新定位为“高成长股”，并据此进行更合理的估值定价。在我们选股时，同一行业内ROE高的公司往往更受青睐。