在解析上市公司财务报告及券商研究资料时，我们常常会遇到如市盈率、市净率及净资产收益率等核心指标。那么，让我们一同探讨这些指标的计算方法以及它们各自所承载的意义，并通过实例来进一步阐释吧。
市盈率（P/E）反映了股票价格与其每股盈利之间的关系。具体而言，它通过将股票价格除以每股盈利得出，展现了在不考虑股息再投资的情况下，基于每股盈利的恒定性和百分之百的派息率，收回投资所需的时间长度。通常，若一只股票的市盈率偏低，那么其股价相对于其盈利能力而言较为亲民，这意味着更短的回收期、更小的投资风险以及更高的投资价值。
以中投证券对江铃汽车（代码000550）的年报分析为例，2008年江铃汽车的每股收益为0.91元。假设在3月17日的收盘价为12.86元，那么其市盈率为14.1倍（即12.86元/0.91元）。若与同行业公司2008年平均市盈率水平18.5倍相比较，江铃汽车显得相对被低估。基于这一数据，中投证券预测江铃汽车2009年的每股收益为0.89元，并给予其18倍的市盈率预测，从而推算出6至12个月的目标价为16元（即0.89元乘以18倍等于16元）。
而市净率（P/B）是衡量股票市价与每股净资产比值的指标。每股净资产代表股票的账面价值，以成本为基础计算；而股票市价则反映了这些资产的当前市场价值。P/B值越低，意味着风险越低，股票的估值越具安全边际。以江铃汽车为例，若其2008年的每股净资产为4.69元，而当前股价为12.86元，则其市净率为2.74倍（即12.86元除以4.69元）。
至于净资产收益率（ROE），它描绘了公司运用自有资本的效率图景。它通过将公司税后利润除以净资产来得出百分比率，是评估上市公司盈利能力的重要指标。全面摊薄净资产收益率强调年末状况，是一个静态指标；而加权平均净资产收益率则突显经营期间内净资产创造利润的能力，是一个动态指标。ROE越高，说明公司自有资本获取收益的能力越强，运营效果越好，从而为企业的投资者和债权人提供了更高的保障。