上次我们聊了聊格力电器的股权激励，许多朋友对它的“老对手”美的集团产生了兴趣。
说到美的集团，虽然它的CEO方洪波不像格力的董明珠那样家喻户晓，但美的集团在家电行业的地位也是不可小觑的。众所周知，空调市场的龙头老大一直是格力，而老二的位置则由美的集团占据。去年美的集团的股价却实现了超过70%的涨幅，相比之下，格力电器的股价则下跌了2%，这也导致了美的集团的总市值大幅超越了格力。
总市值是每股股价与总股本的乘积。下面这张图直观地展示了美的集团与格力电器的总市值走势。在2020年之前，美的集团与格力的总市值相差无几。自2020年起，美的集团的总市值迅速攀升，一度超过7000亿，而格力的总市值则在3500亿左右徘徊，如今买一份美的集团股票所需的资金可以购买两份格力的股票了。
那么，美的是如何实现这一“逆袭”的呢？从产品丰富性的角度来看，一家公司若能提供更多种类的产品，其销售额和最终利润往往也会更高。在空调市场，虽然格力品牌知名度高、产品质量好，但美的集团的产品价格更为亲民，因此也吸引了不少消费者。美的集团还涉足冰箱、洗衣机、电风扇等多个家电领域，使得消费者在购买家电时，更可能选择购买美的品牌的产品。
这只是我们根据日常经验做出的判断。要了解两家公司的真实情况，还需要查看它们的财报。2020年，美的集团的营业收入达到了约2800亿，而格力电器则为1600多亿。进一步分析两家公司的业务构成，我们可以发现，美的集团的收入主要来源于空调、消费电器和机器人等多个领域，而格力电器的收入则主要依赖于空调业务，其他业务如生活电器等仅占很小一部分。
从这些数据中我们可以看出，美的集团在多元化发展方面做得更为出色。这种多元化发展战略使得美的集团在面临行业增长放缓的情况下，依然能够保持稳定的业绩。相比之下，过于依赖单一产品的格力电器则更容易受到市场波动的影响。
尽管格力电器也曾尝试进行多元化发展，但效果并不理想。例如，其尝试进入手机和新能源汽车市场均未能取得成功。反观美的集团，已经成功转型为一个全品类的家电企业。
为什么两家公司不专注于卖空调而要去搞多元化发展呢？这是因为空调行业的增长已经接近“天花板”。我们回顾2018年的数据可以看到，国内家用空调的总销量达到了顶峰后开始下滑。这表明空调行业的增长已经达到了极限，单纯依靠卖空调来支撑公司业绩的风险也越来越大。而多元化发展的公司则可以通过其他业务收入来弥补主营业务下滑的影响，抵御经营风险的能力也更强。
去年期间，这一优势更为明显。由于限制了安装工人的活动范围，空调销量大幅下降。电风扇、电饭煲、微波炉等小家电的销量却依然稳定。这正是因为消费者可以在网上下单购买这些小家电，回家后即可使用。而美的集团的多元化发展战略正是在这样的市场环境现出其优势。