光之所向，裂痕亦为希望之门
在2020年，光伏产业迎来了扩产的热潮。据统计，有13家上市公司扩产投资规模超过了2300亿。而到了2021年，作为碳中和落地的第一年，也是光伏平价上网的元年，光伏产业即将步入黄金发展期。
今日我们继续关注一只科创新股——海优新材。继福斯特之后，海优新材成为了又一个以光伏封装胶膜为主业的小龙头。自2020年下半年起，光伏风口持续强劲，市场对每一支科创光伏股中的细分龙头都给予了特别的关注。
虽然光伏胶膜在组件成本中仅占4%，但其重要性却不容小觑。这款小小的胶膜对组件的寿命和质量起到了关键的作用。特别是在降本增效的趋势下，白色EVA胶膜和POE胶膜等高性能胶膜成为了市场的强劲需求。这也引起了背板龙头赛伍技术的注意，他们决定进军POE胶膜领域。
那么，海优新材这只光伏胶膜小龙头的质地究竟如何呢？让我们海豚为您深度剖析。
海优新材公司成立于2005年，初期主要从事光纤光缆用封装材料的研发生产。2008年开始研发胶膜产品，并在2010年正式投产第一条EVA胶膜生产线，从此公司成功转型为以光伏行业为主的高分子薄膜材料生产商。
透明EVA胶膜用于光伏组件的封装，其主要功能是透光、粘接和耐黄变。而白色增效EVA胶膜则是高效组件的首选，它具有高反射率，可以改变光线的反射路径，使太阳光再次到达电池表面，从而提高组件效率。
POE胶膜则是高效双玻组件的首选材料。其透水率低，能大幅度提升组件的耐候性能，尤其适合对水汽敏感的电池封装。
公司还生产其他高分子胶膜，用于建筑幕墙、装饰、玻璃等领域。
根据数据显示，2019年公司光伏封装材料的全球市场占有率为11.13%。尽管行业中福斯特占据领先地位，但其市场份额也仅为49.9%。随着海优新材的快速扩产，其市场占有率有望迅速提升至20%以上。
值得一提的是，光伏背板龙头赛伍技术也在考虑进入POE胶膜领域。如果他们能够实现满产满销，将有望进入行业的第二梯队。
截至2019年末，公司胶膜的产能约为1.4亿平方米。到了2020年末，这一数字增长至2.4亿平方米。公司计划募金6，其中3.45将用于年产1.7亿平方米高分子特种膜的技术改造项目。
从收入规模上看，海优新材与东方日升旗下的斯威克相当。然而在毛利率水平上，公司的毛利率约为14%，略低于福斯特和东方日升。这主要是由于公司白色增效EVA胶膜的销量占比提升较快，该类型胶膜的单位成本相对较高。
当前的光伏组件主要分为普通组件和双玻组件两种。双玻组件具有寿命长、发电效率高、可靠性强的优点。特别是在自然条件较为严苛的地区，双玻组件几乎已成为标配。
作为光伏组件的核心材料，封装胶膜对太阳能电池片起到了重要的保护作用。它不仅延长了组件的使用寿命，还提高了发电效率。
由于光伏组件的封装过程具有不可逆性，因此对胶膜的质量要求极高。一旦胶膜出现黄变或龟裂等问题，将导致电池失效报废。
根据统计数据，我国封装胶膜市场在2019年约为15亿平方米，市场需求约为10.8亿平方米。EVA胶膜和POE胶膜是目前市场上的主品。
随着国内技术的不断进步和突破，我国企业在EVA胶膜领域逐渐实现了进口替代。这不仅降低了成本，还提高了产品的性能和质量。