先说个人从中得出估值的结论的方法：
企业当前价值 = 净利润 / 长期国债利率（5%） 折价系数（6折） + 有效净资产。
1. 为什么使用“净利润/长期国债利率”？这相当于你把一定数量的钱存入国债，按照国债利率获取利息。
2. 为什么要“折价”？因为存国债是无风险的投资，而买股票是有风险的，所以需要打折。对未来收益的预期越不确定，折价就越多。
3. 为什么要有“有效净资产”？这是因为需要专门识别出那些真正有用的资产，即如果你有机会重建企业时愿意投资的那些资产。有些净资产可能是累赘，不能产生未来现金流，甚至可能带来负价值。
关于估值的一些思考和观点：
在估值时，如果需要使用计算器半天才能算出的一点利润的投资，还是不投的好。估值就像毛估估，如果用计算器才能算出来，那可能已经不够便宜了。
一桩生意的成败往往不是单纯依靠估值来决定的。多数情况下，人们即使看好也不敢下重注，或者就算下重注也不敢全力以赴。这正是因为定性分析存在很多不确定性。
对于一些特例，比如巴菲特买的，我买的万科，确实存在一些明显被低估的情况。但在大多数情况下，还是要依靠毛估估的方法来进行估值。
关于“毛估估”中的折价率问题，实际上是与无风险利率相关，而不是与企业的成长性相关。无论企业是高成长性还是零增长的企业，都使用同样的折现率。但对于不同的情况，比如企业的成长性不同，毛估估中的安全边际（折价）可能需要调整。例如，对于高成长性的企业，可能会给予更大的安全边际折扣。