强如长城也难吞虎豹
不知是由于外界的炒作还是真正的资本动态，从2017年开始，长城汽车因潜在的资本变动多次成为行业焦点。从与宝马集团的合资，到传言收购FCA旗下的JEEP品牌，长城汽车一改以往的被动局面，开始主动出击。最近，伴随着捷豹路虎三季度财报亏损的消息，有关长城汽车与印度塔塔汽车接触、洽谈收购捷豹路虎的事宜被媒体热议。
虽然长城汽车的高管并未直接承认这一消息，但暧昧的态度和长城与路虎在SUV上的契合似乎为这一传闻增加了可信度。我们必须要深入剖析数据和双方体系的架构，才能真正理解其中的难度。
收购一个国际化大品牌如捷豹路虎，需要考虑的首要问题就是资金。对于捷豹路虎的不菲定价，长城的资金显得相对有限。回顾福特、塔塔收购捷豹路虎的价格，以及吉利收购沃尔沃的案例，我们可以发现，完整收购所需的资金甚至超过了收购戴姆勒股权的资金需求。
尽管长城汽车手中的现金及等价物余额在不断增加，但用于百亿的大宗收购仍是杯水车薪。我们在之前的文章中就指出，长城、吉利、东风和广汽等自主车企在收购国际化品牌时面临的资金压力是巨大的。更何况，长城还需要考虑如何利用融资、等杠杆来撬动更大规模的交易。
除了资金问题，长城如果收购捷豹路虎，还需要面对品牌跨度大、技术衔接难等问题。长城目前的品牌定位是平价自主品牌，而捷豹路虎是高端豪华品牌，两者之间的品牌跨度非常大。长城没有运营豪华品牌的经验，品牌档次的跨度对研发、制造、营销等各个体系都提出了新的要求。捷豹路虎的燃油车技术在新一代产品上并不突出，而新能源和自动驾驶等方面的技术也没有明显优势。
处于下滑状态的捷豹路虎对于长城来说吸引力有限。如果长城费力吞下捷豹路虎，那么接下来还需要继续斥巨资帮助捷豹路虎完善新一代技术。无论是财务还是技术，又抑或在的品牌形象与定位，捷豹路虎都需要打一场保卫战。在战斗彻底取胜之前，很难说长城收购完捷豹路虎之后能够一马平川地发展。
现在长城汽车正处于一个发展的关键阶段，正在积极应对多重挑战。从推出WEY品牌到哈弗F系列的上市，长城正在以更加开放的姿态迎接挑战。长城还面临着多项重要任务，包括完善年轻化矩阵、高端品牌冲击势头等。在这样的条件下，长城面临着巨大压力，能分出多少心思经营捷豹路虎是一个大问题。
从资金、品牌跨度、技术衔接等多角度考虑，长城汽车收购捷豹路虎面临着重重困难。虽然收购国际化品牌可以带来诸多好处，但在现阶段，对于长城汽车来说，更需要的是固本培元，悉心筑固其城。与其费力降虎伏豹，不如专注于自身的发展，以更稳健的步伐迎接未来的挑战。